ככל שהמתח בין אוקראינה לרוסיה יימשך, מחירן של מתכות אדמה נדירות יזנק.

אנגלית: Abizer Shaikhmahmud, Future Market Insights

בעוד שמשבר שרשרת האספקה ​​שנגרם על ידי מגיפת COVID-19 לא התאושש, הקהילה הבינלאומית הכניסה את המלחמה הרוסית-אוקראינית. בהקשר של עליית המחירים כדאגה מרכזית, מבוי סתום זה עשוי להתרחב מעבר למחירי הבנזין, לרבות תחומי תעשייה כמו דשן, מזון ומתכות יקרות.

מזהב ועד פלדיום, תעשיית מתכת עפר הנדירים בשתי המדינות ואפילו בעולם עלולה להיתקל במזג אוויר גרוע. רוסיה עשויה לעמוד בפני לחץ גדול לעמוד ב-45% מהיצע הפלדיום העולמי, מכיוון שהתעשייה כבר בצרות והביקוש עולה על ההיצע. בנוסף, מאז הסכסוך, ההגבלות על התחבורה האווירית החמירו עוד יותר את הקשיים של יצרני הפלדיום. בעולם, פלדיום משמש יותר ויותר לייצור ממירים קטליטיים לרכב כדי להפחית פליטות מזיקות ממנועי נפט או דיזל.

רוסיה ואוקראינה הן שתיהן מדינות נדירות חשובות, תופסות נתח ניכר בשוק העולמי. לפי Future Market Insights שאושרה על ידי esomar, עד שנת 2031, שיעור הצמיחה השנתי המורכב של שוק מתכות העפר הנדירות העולמי יהיה 6%, ושתי המדינות עשויות לתפוס עמדה חשובה. עם זאת, לאור המצב הנוכחי, התחזית לעיל עשויה להשתנות באופן משמעותי. במאמר זה, נדון לעומק בהשפעה הצפויה של מבוי סתום זה על תעשיות מסוף מרכזיות בהן נפרסות מתכות עפר נדירות, כמו גם דעות על השפעתה הצפויה על פרויקטים מרכזיים ותנודות מחירים.

בעיות בתעשיית ההנדסה/טכנולוגיית המידע עלולות לפגוע באינטרסים של ארצות הברית ואירופה.

אוקראינה, כמרכזה העיקרית של הנדסה וטכנולוגיית IT, נחשבת לאזור עם שירותי צד שלישי משתלמים בים ובחוף. לכן, פלישת רוסיה לשותפות ברית המועצות לשעבר תשפיע בהכרח על האינטרסים של מפלגות רבות - במיוחד ארצות הברית ואירופה.

הפסקה זו של שירותים גלובליים עשויה להשפיע על שלושה תרחישים עיקריים: ארגונים במיקור חוץ תהליכי עבודה ישירות לספקי שירותים בכל רחבי אוקראינה; מיקור חוץ של עבודות לחברות במדינות כמו הודו, המשלימות את יכולותיהן על ידי פריסת משאבים מאוקראינה, וארגונים עם מרכזי שירות עסקי גלובליים המורכבים מעובדי אזור מלחמה.

רכיבי אדמה נדירים נמצאים בשימוש נרחב ברכיבים אלקטרוניים מרכזיים כגון טלפונים חכמים, מצלמות דיגיטליות, דיסקים קשיחים למחשבים, מנורות פלורסנט ומנורות LED, צגי מחשב, טלוויזיות שטוחות ותצוגות אלקטרוניות, מה שמדגיש עוד יותר את החשיבות של אלמנטים נדירים של אדמה.

מלחמה זו גרמה לאי ודאות נרחבת ולדאגות רציניות לא רק בהבטחת כישרונות, אלא גם בייצור חומרי גלם לטכנולוגיית מידע (IT) ותשתיות תקשורת. לדוגמה, השטח המחולק של אוקראינה בדונבאס עשיר במשאבי טבע, החשוב שבהם הוא ליתיום. מכרות ליתיום מופצים בעיקר ב-Kruta Balka שבמדינת זפוריז'יה, באזור הכרייה שבצ'נקיבסה של דונטסק ובאזור הכרייה של פולוחיבסק באזור דוברה שבקירובורד. נכון להיום פעילות הכרייה באזורים אלו הופסקה, מה שעלול להוביל לתנודות גדולות במחירי מתכות עפר נדירות באזור זה.

הגדלת ההוצאה הביטחונית העולמית הובילה לעלייה במחירי מתכות עפר נדירות.

לאור רמת אי הוודאות הגבוהה שגרמה המלחמה, מדינות בכל העולם עושות מאמצים לחזק את יכולות ההגנה הלאומיות והצבאיות שלהן, במיוחד באזורים בתחום ההשפעה של רוסיה. לדוגמה, בפברואר 2022 הודיעה גרמניה כי תקצה 100 מיליארד יורו (113 מיליארד דולר) להקמת קרן כוחות מזוינים מיוחדים כדי לשמור על הוצאות הביטחון שלה מעל 2% מהתמ"ג.

לפיתוחים אלו תהיה השפעה משמעותית על סיכויי ייצור ותמחור של אדמה נדירה. הצעדים הנ"ל מחזקים עוד יותר את מחויבותה של המדינה לשמור על כוח הגנה לאומי חזק, ומשלימים מספר התפתחויות מרכזיות בעבר, כולל הסכם שהושג עם Northern Minerals, יצרנית מתכת היי-טק אוסטרלית, ב-2019 לניצול מתכות אדמה נדירות כגון ניאודימיום ופראזודימיום.

בינתיים, ארצות הברית מוכנה להגן על שטח נאט"ו שלה מפני התוקפנות הגלויה של רוסיה. למרות שהיא לא תפרס כוחות בשטח הרוסי, הממשלה הודיעה כי החליטה להגן על כל סנטימטר של שטח שבו יש צורך לפרוס כוחות הגנה. לכן, הקצאת תקציב הביטחון עשויה לגדול, מה שישפר מאוד את סיכויי המחיר של חומרי אדמה נדירים. פרוסים בסונאר, משקפי ראיית לילה, מד טווח לייזר, מערכת תקשורת והכוונה ומערכות נוספות.

ההשפעה על תעשיית המוליכים למחצה העולמית עשויה להיות אפילו יותר גרועה?

תעשיית המוליכים למחצה העולמית, שצפויה להתהפך עד אמצע 2022, תעמוד בפני אתגרים עצומים בשל העימות בין רוסיה לאוקראינה. כספק מפתח של רכיבים הדרושים לייצור מוליכים למחצה, תחרות ברורה זו עלולה להוביל להגבלות ייצור ולמחסור באספקה, כמו גם לעליות מחירים משמעותיות.

מכיוון שבשבבי מוליכים למחצה נעשה שימוש נרחב במוצרי צריכה אלקטרוניים שונים, אין זה מפתיע שאפילו הסלמה קלה של קונפליקטים תביא את כל שרשרת האספקה ​​לכאוס. על פי דוח תצפית השוק העתידי, עד שנת 2030, תעשיית שבבי המוליכים למחצה העולמית תציג שיעור צמיחה שנתי מורכב של 5.6%. כל שרשרת האספקה ​​של המוליכים למחצה מורכבת ממערכת אקולוגית מורכבת, כוללת יצרנים מאזורים שונים המספקים חומרי גלם שונים, ציוד, טכנולוגיות ייצור ופתרונות אריזה. בנוסף, היא כוללת גם מפיצים ויצרני מוצרי אלקטרוניקה. אפילו שקע קטן בכל השרשרת ייצור קצף, שישפיע על כל בעל עניין.

אם המלחמה תחמיר, עלולה להיות אינפלציה רצינית בתעשיית המוליכים למחצה העולמית. ארגונים יתחילו להגן על האינטרסים שלהם ולאגור מספר רב של שבבים מוליכים למחצה. בסופו של דבר, זה יוביל למחסור כללי במלאי. אבל דבר אחד שכדאי לאשר הוא שהמשבר עשוי בסופו של דבר להיות מוקל. עבור צמיחת השוק הכוללת ויציבות המחירים של תעשיית המוליכים למחצה, אלו חדשות טובות.

תעשיית הרכב החשמלי העולמי עשויה להתמודד עם התנגדות משמעותית.

תעשיית הרכב העולמית עשויה להרגיש את ההשפעה המשמעותית ביותר של הסכסוך הזה, במיוחד באירופה. בעולם, היצרנים מתרכזים בקביעת היקף מלחמת שרשרת האספקה ​​העולמית הזו. מתכות אדמה נדירות כגון ניאודימיום, פרסאודימיום ודיספרוסיום משמשות בדרך כלל כמגנטים קבועים לייצור מנועי מתיחה קלים, קומפקטיים ויעילים, מה שעלול להוביל לאספקה ​​מספקת.

לפי ניתוח, תעשיית הרכב האירופית תסבול מההשפעה הגדולה ביותר עקב הפסקת אספקת הרכב באוקראינה וברוסיה. מאז סוף פברואר 2022, מספר חברות רכב גלובליות הפסיקו לשלוח הזמנות מסוחרים מקומיים לשותפים רוסים. בנוסף, חלק מיצרני הרכב מדכאים את פעילות הייצור כדי לקזז את ההידוק הזה.

ב-28 בפברואר 2022, פולקסווגן, יצרנית רכב גרמנית, הודיעה כי החליטה להפסיק את הייצור בשני מפעלי רכב חשמליים למשך שבוע שלם מכיוון שהפלישה שיבשה את אספקת חלקי החילוף. יצרנית הרכב החליטה להפסיק את הייצור במפעל Zvico ובמפעל דרזדן. בין שאר הרכיבים, העברת הכבלים נקטעה קשות. בנוסף, אספקת מתכות אדמה נדירות מרכזיות, כולל ניאודימיום ודיספרוזיום, עשויה להיות מושפעת אף היא. 80% מכלי הרכב החשמליים משתמשים בשתי המתכות הללו לייצור מנועי מגנט קבוע.

המלחמה באוקראינה עשויה להשפיע קשות גם על הייצור העולמי של סוללות לרכב חשמלי, מכיוון שאוקראינה היא היצרנית השלישית בגודלה של ניקל ואלומיניום בעולם, ושני המשאבים היקרים הללו נחוצים לייצור סוללות וחלקי רכב חשמליים. בנוסף, הניאון המיוצר באוקראינה מהווה כמעט 70% מהניאון הנדרש עבור שבבים גלובליים ורכיבים אחרים, שכבר נמצאים במחסור. כתוצאה מכך, מחיר העסקאות הממוצע של מכוניות חדשות בארה"ב עלה ל- גובה חדש ומדהים. מספר זה עשוי להיות גבוה רק השנה.

האם המשבר ישפיע על ההשקעה המסחרית של זהב?

המבוי הסתום הפוליטי בין אוקראינה לרוסיה גרם לדאגות ודאגות חמורות בתעשיות הסופיות הגדולות. עם זאת, בכל הנוגע להשפעה על מחיר הזהב, המצב שונה. רוסיה היא יצרנית הזהב השלישית בגודלה בעולם, עם תפוקה שנתית של למעלה מ-330 טון.

מהדוח עולה כי החל מהשבוע האחרון של פברואר 2022, כאשר משקיעים מבקשים לגוון את השקעותיהם בנכסי מקלט בטוח, מחיר הזהב עלה בחדות. נמסר כי מחיר הזהב הספוט עלה ב-0.3% ל-1912.40 דולר לאונקיה, בעוד שמחיר הזהב בארה"ב צפוי לעלות ב-0.2% ל-1913.20 דולר לאונקיה. זה מראה שהמשקיעים מאוד אופטימיים לגבי הביצועים של המתכת היקרה הזו במהלך המשבר.

ניתן לומר שהשימוש הסופי החשוב ביותר בזהב הוא ייצור מוצרים אלקטרוניים. זהו מוליך יעיל המשמש במחברים, מגעי ממסר, מתגים, חיבורי ריתוך, חוטי חיבור ורצועות חיבור. באשר להשפעה בפועל של המשבר, לא ברור אם תהיה השפעה ארוכת טווח. אך ככל שהמשקיעים מבקשים להעביר את ההשקעה שלהם לצד ניטרלי יותר, צפוי שיהיו סכסוכים קצרי טווח, במיוחד בין הצדדים הלוחמים.

לאור האופי הבלתי יציב ביותר של הסכסוך הנוכחי, קשה לחזות את כיוון ההתפתחות של תעשיית מתכת עפר נדירים. אם לשפוט לפי מסלול הפיתוח הנוכחי, נראה בטוח שכלכלת השוק העולמית הולכת לקראת מיתון ארוך טווח בייצור מתכות יקרות ומתכות עפר נדירות, ושרשראות האספקה ​​והדינמיקה המרכזיות יופסקו תוך זמן קצר.

העולם הגיע לרגע קריטי. רגע אחרי מגיפת הקורונה (קוביד-19) בשנת 2019, כשהמצב רק התחיל להתנרמל, מנהיגים פוליטיים ניצלו את ההזדמנות להתחיל מחדש את הקשר עם פוליטיקה כוחנית. על מנת להגן על עצמם ממשחקי הכוח הללו, היצרנים עושים הכל כדי להגן על שרשרת האספקה ​​הקיימת ולהפסיק את הייצור בכל מקום שצריך. או לחתוך הסכמי הפצה עם צדדים לוחמים.

במקביל, האנליסטים מצפים לשביב של תקווה. למרות שהגבלות האספקה ​​מרוסיה ואוקראינה עשויות לנצח, עדיין יש אזור חזק שבו היצרנים מבקשים לדרוך בסין. בהתחשב בניצול הנרחב של מתכות יקרות וחומרי גלם במדינה הגדולה הזו במזרח אסיה, ההגבלות שאנשים מבינים עשויות להיעצר. יצרנים אירופאים עשויים לחתום מחדש על חוזי ייצור והפצה. הכל תלוי איך מנהיגי שתי המדינות מתמודדים עם הסכסוך הזה.

Ab Shaikhmahmud הוא מחבר התוכן והעורך של Future Market Insights, חברת מחקרי שוק וייעוץ מחקרי שוק שהוסמכה על ידי esomar.